【記事機械翻訳】Dexcom revenue growth dampened amid shift to lower pharmacy prices

注目している血糖値センサーデバイス大手のDexcom、専業なので、事業の浮沈がそのまま株価にも反映する。血糖値センサーの耐久性勝負でまだAbbottに勝る製品開発ができていない、ということか。

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デックスコムの売上高は、薬局の低価格化が進む中で伸び悩んでいます。

 

Dive Brief.

  • Dexcomの第3四半期の結果は、収益の事前発表と経営幹部の退職のニュースを受けて、投資家のために十分ではないように見えたため、9%、株価を下げた。先週発表されたFreeStyleLibre血糖値モニターの収益における主要な競合他社のAbbottの約36%の有機的成長と比較して、Dexcomの収益は26%増加しています。 
  • 火曜日の午後、投資家との電話中に四半期の詳細では、Dexcomの幹部は、その血糖値センサーデバイスの販売の高い割合が薬局を介して起こったように価格圧力を指摘した。低い販売価格は、それが2018年に継続的なブドウ糖モニターG6を発売して以来、売上総利益率が68%で会社の最高の四半期を自慢した経営陣のコメントによると、販売されたユニットのボリュームが40%近く成長したことを見えづらくしました。
  • CEOのケビン・セイヤー氏はまた、G7と呼ばれる次のCGMを、既存のG6の提供に合わせて、当初は10日間着用可能なデバイスとして発売することを明らかにした。これは、15日間着用のバージョンが研究で同社の耐久性目標を満たしていなかったためであるが、同社は発売開始後のどこかのタイミングでは着用期間を延長することを目指しているとSayer氏は述べている。Abbott社のFDA承認を受けたFreeStyle Libre 2システムは、CEマークを取得したLibre 3デバイスと同様に14日間の装着が可能です。

Dive Insight.
 Dexcomの前年比での劇的な売上増加に慣れている業界の観察者は、今週の決算報告書にはあまり熱狂的な反応がないことに気づいたかもしれません。文脈のために、SVB LeerinkのアナリストDanielle Antalffyは、アナリストのコンセンサスに対して約4%のトップラインのビートが2017年の第4四半期以来、最小のそのようなマージンを表していることを月曜日の収益発表後のノートで概説しました。

 そして実際に、火曜日の午後のコールでは、Dexcomは、独自のCGMの製品とAbbottの間の潜在的な縮小の違いについてより多くの質問に直面しました。それでも、ほとんどのアナリストは、いくつかの不利な短期的な比較にもかかわらず、強気の姿勢を維持しています。Jefferiesのアナリストは、Dexcomの売上高が売上高の伸びを上回っているという事実は、Abbott社のLibreデバイスがDexcomの成長に「意味のある影響を与えていない」ことを示していると指摘しています。

 Dexcom社の経営陣は、COVID-19の影響は予想よりも軽微であると述べています。同社は、パンデミックの流行中に医療保険を失った可能性のある人々のための患者支援プログラムを当四半期中に開始しました。Sayer氏によると、このプログラムの導入は最小限にとどまり、Dexcomの財務への重大な影響はありませんでした。

 当四半期において、より大きな影響を与えたのは、Dexcomが薬局を通じた販売にシフトしていることでした。経営陣はこの価格設定の圧力に数字をつけました。Dexcomは、患者の大半が耐久性医療機器の給付金を利用して医薬品を入手することからの移行に伴い、今年度は1億7500万ドルのマイナスの影響を予想しています。これは、Dexcomが前四半期に計上した1億5,000万ドルから増加しています。

 クエンティン・ブラックフォード最高財務責任者CFO)は投資家に向けて、「時間の経過とともに」、よりアクセスしやすい薬局チャネルでの販売を優先させることで、「はるかに収益性の高いビジネスモデルになるだろう」と繰り返し述べています。

 G7の市場への展開については、同社は10月中旬に規制当局の承認をサポートするための試験を開始し、2021年後半には「いくつかの主要市場」での発売を予定しているとSayer氏は述べています。"セイヤー氏は、「製造規模の拡大を継続していく中で、G7を当社のコア市場のすべてに拡大することは、おそらく2022年まで続くでしょう」と述べています。

 Sayer氏のG7の装着期間に関する最新情報は「投資家を失望させるかもしれないが、G7の採用軌道や競争力のあるポジショニングに影響を与えるとは考えていない」とStifel社のアナリストMathew Blackman氏は電話の後のメモに書いています。Dexcomの15日間のセンサー生存率は約70%であり、「これは患者の最善の利益に反すると同社は考えていたが、我々の理解では、リブレの14日間のセンサー生存率は...約70%である」とBlackman氏は指摘しています。

 第4四半期には、DexcomはCOVID-19の制限により、新規に治療を開始する患者数が10%減少すると予想しています。Dexcomは現在、売上高が19億ドル(前年同期比29%増)に達すると予想しています。Blackford氏は、これは同社の直近のガイダンスから5,000万ドルの増加であり、COVID-19の懸念に先立つ年初のガイダンスの中間点を1億5,000万ドル上回っていると指摘しています。

 Dexcomはまた、12月9日にInvester Dayを開催し、長期的な展望をさらに詳しく説明することを発表した。